英国论坛
从7月底《再牛的肖邦也弹不出英镑的内伤》，到8月上旬《英国骚乱，英镑中弹》，我们详细的剖析了英国的基本面，以及英国央行未来的货币政策前景，步入9月之后，我们发现英镑真的Hold不住了。英镑(GBP)-人民币(CNY)
英镑/美元自8月19日见顶于1.6617之后便出现持续单边下行走势，隔夜一度下探至1.5920低点，累计下跌697点，跌幅4.19%。
从7月底《再牛的肖邦也弹不出英镑的内伤》，到8月上旬《英国骚乱，英镑中弹》，我们详细的剖析了英国的基本面，以及英国央行未来的货币政策前景，步入9月之后，我们发现英镑真的Hold不住了。
这也印证了市场的一条真理，汇率价格走势最终将会反映一个国家经济基本面。
undefined滞涨压力很大，英镑很受伤
一方面，英国目前仍面临经济复苏的极大压力。
国内生产总值方面，受英国皇室婚礼及日本海啸的特殊影响，英国第二季度经济增速大幅放缓。英国第二季度国内生产总值(GDP)修正值季率增长0.2%，而第一季度季率增长0.5%;修正值年率增长0.7%，远低于第一季度的年率增长1.6%。
消费者信心方面，英国8月Gfk消费者信心指数降至-31，创4月以来最低，7月该指数为-30;英国7月Nationwide消费者信心指数49，前值51.0，均表明消费者信心进一步下降，未来恐不利于英国经济复苏。
房地产市场方面，英国8月Halifax房价指数月率下降1.2%，为连续3个月增长后的首次下降;英国8月Nationwide房价指数月率下降0.6%，年率下降0.4%，创去年10月以来的最大月率降幅;8月英国Hometrack房价指数为月率下降0.1%，年率下降3.7%。这些数据均暗示英国房市仍处于低迷状态，迟迟无法走出危机的阴影。
劳工市场方面，英国7月失业金申请人数增加3.71万人，预期为增加2.0万人，创2009年5月以来最大增幅，失业率也进一步攀升至4.9%，表明英国劳工市场未来仍有进一步恶化的可能。
对外贸易方面，英国6月商品贸易帐赤字88.73亿英镑，预期赤字81.0亿，6月对全球和非欧盟地区商品贸易赤字均为2010年12月以来最高水平。
工业和制造业产出方面，英国7月制造业产出月率增长0.1%，年率增长1.9%，与预期一致。但英国7月工业产出月率下降0.2%，与预期持平，年率下降0.7%，预期下降0.5%，英国工业增长的态势仍令人担忧。
各行业采购经理人指数(PMI)方面，英国7月MARKIT/CIPS制造业PMI为49.0，创2009年6月以来新低，连续第二个月低于50的荣枯分界线;建筑业PMI为52.6，与预期持平，但低于上月的53.5，创出2010年12月以来的最低水平;服务业PMI为51.1，7月为55.4，创历史第二大跌幅。
另一方面，英国面临的通胀压力依然很大。
英国国家统计局8月5日公布的数据显示，英国7月未季调生产者输出物价指数月率上升0.2%，年率上升5.9%，创2008年10月来最大涨幅;7月未季调生产者输入物价指数月率上升0.6%，年率上升18.5%，创2008年9月来最大涨幅，表明英国依然面临着巨大的输入型通胀压力。接下来我们也将会关注北京时间9月9日16:30英国即将公布的8月生产者物价指数。
另一方面，英国国家统计局8月16日公布的数据显示，英国7月消费者物价指数(CPI)月率持平，年率增长4.4%。由于英国通胀率7月再次上涨，迫使英国央行行长金恩向英国财政部写信解释为何通胀率如此之高，超过英国央行2%的目标值。目前英国的通胀年率仍远高于央行2%的调控水准，更为严峻的是，未来英国通胀年率仍存在进一步攀升突破5%的风险。
因此，个人依然重申，疲软的经济基本面和高企的通胀压力仍是制约英镑中期走强的两大因素。尽管通胀水平走高在一定程度上有利于增强央行的加息预期，进而有利于英镑走高，但是置于经济增长缓慢的背景之下，往往会令决策层陷入困境，因为稍有不慎就可能陷入“滞涨”的尴尬境地，并且客观来说，英国这种苗头越来越严重。在英国政府力图削减赤字以保住3A评级的背景之下，积极的财政政策显然不太可能推出，那么唯有继续维持目前较为宽松的货币政策等待英国经济的复苏。
英国央行观察——加息预期下降，不排除第二轮量化宽松
一方面，英国央行货币政策委员会(MPC)8月17日公布的8月会议纪要显示，MPC以9:0通过维持利率在0.5%的决定，戴尔和威尔放弃呼吁升息的强硬立场，而其余委员则考虑是否实施新一轮刺激措施，普森仍然是唯一一个坚持扩大量化宽松规模至2500亿英镑的委员。
另一方面，英国央行8月10日公布的季度通胀报告显示，基于市场利率走势，英国CPI两年后约为1.8%，5月预估为1.9%;2011年第四季CPI将在约5%水准触顶，5月预估为5.0%。而若利率不变，CPI两年后将略低于2%，5月预估为2.34%。
个人认为，由于英国经济增长陷入滞涨的阴影，加之全球金融市场动荡加剧，英国央行年内加息的预期已经大幅下降，甚至不排除经济数据若恶化可能采取进一步量化宽松措施，因此，英镑/美元的中期前景较为利空。
此外，我们从英国季度通胀报告中也可以看出，全球经济复苏前景更加不明朗，最大风险就来自于欧元区财政状况，英国央行预计通胀率可能在2012年快速下降，也暗示着央行年内加息的预期正在逐步削弱，这也将不利于英镑的中期走势。
北京时间9月8日19:00英国央行将会公布9月利率决议，市场普遍预期维持利率在0.5%不变，按照惯例不会有任何声明，我们聚焦两周之后9月21日的会议纪要。
技术分析——英镑/美元
英镑/美元近两周走势极其疲软，汇价刷新1.6617反弹高点后掉头快速下行，接连跌破下方多个重要支撑。近三周虽然股市有多次反弹，市场风险偏好也有多次走高，但是依然没有给疲软的汇价带来有效的支撑。
从目前盘面走势来看，汇价走势依然疲软，后期仍有进一步走低的趋势和空间。下方关键支撑位于1.5740水平，汇价后市能否守稳该支撑水平，将成为未来英镑/美元走势的关键。若汇价下行失守该支撑水平，未来将面临更大幅度的下行空间，且有可能展开中期下跌的走势。
操作策略——英镑/美元
1、激进做空策略，即汇价反弹无法突破上方短期阻力做空——若汇价反弹至1.6040阻力水平无法突破时，激进者可轻仓逢高做空，止损放于1.6090上方，目标分别指向1.5940、1.5850、1.5740附近。(该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)
2、稳健做空策略，即汇价反弹试探关键阻力做空——若汇价反弹至1.6150附近时可逢高做空，止损放于1.6200上方，目标分别指向1.6040、1.5940附近，若汇价向下有效跌破1.5940短期支撑，在下移保利止损后，可将目标向下延续至1.5850、1.5740。
英镑/美元，市场等待格林威治时间1100发布的英国央行货币政策声明。预期央行将再度把利率维持在0.5%的历史低点不变，并维持总额2,000亿英镑的资产收购规模不变。
全球风险偏好改善对该汇率构成支撑。但该汇率涨幅有限，因英国7月份工业产值较6月份意外下降0.2%，给经济前景蒙上一层阴影，同时市场对英国央行近几个月推出第二轮定量宽松政策的预期也在升温。
日线图指标仍看跌，MACD和随机指标均看跌，但後者位于超卖区，预示英镑/美元短线将盘整或走低。 支撑位在1.5919美元(昨日低点);若失守则下看1.5780美元(7月12日低点)，随後相继看1.5750美元(1月25日低点)和1.5407美元(1月7日低点)。
阻力位在1.6039美元(昨日高点);若突破则上看1.6180美元(周二高点)，随後相继看1.6253-1.6257美元区间(上周五高点和9月1日高点形成的区间)、1.6333美元(8月31日高点)和1.6419美元(8月30日高点)。
英镑/美元。投资者避险情绪升温、英国经济疲软的前景以及对英国央行采取第二轮定量宽松措施猜测的升温对该汇率构成拖累。
数据方面：英国7月份工业与制造业产值定于格林威治时间0830公布，英国8月份NIESR国内生产总值(GDP)预测定于格林威治时间1400公布。日线图指标看跌，因MACD及随机指标均看跌，但後者目前位于超卖区域，5日移动均线下穿15日移动均线，并正在下降。
